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　　e公司讯，天风证券研报认为，7月PMI传递的经济信号整体并不差。季节性因素和报复性反弹之后的补偿性回落等短期拖累因素会逐渐弱化，内需的底部也正在形成。上游生产受到高库存和海外大宗价格回落的影响，正处于主动去库存阶段，但对中下游是改善机会。唯一需要担心的是出口，2季度美国耐用品消费增速明显下滑，未来压力可能进一步增强，从出口高频数据来看，短期韧性仍在，出口拐点判断还需要更多证据支撑。

（文章来源：证券时报·e公司）

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